中國疫情受控 為何阿里巴巴股價疲弱?

新型肺炎疫情過後,中國經濟持續復甦,為何阿里巴巴股價未見回升?

在投入大量資源和犧牲經濟發展後,中國政府的抗疫工作取得成果。最近數週,中國新型肺炎個案數目大幅下降。

隨著各行各業復工,中國經濟逐漸復甦。人們開始回到辦公室工作,眾多工廠重開,商業活動陸續恢復。

不過,在中國疫情受控之際,主要收入來自國內市場的阿里巴巴(NYSE:BABA) (SEHK:9988)股價卻明顯下挫。在本文中,筆者將會分析原因。

受到海外科技企業股價下跌所拖累

中國疫情受控,可是海外同類型的科技股股價大幅下滑,連累阿里巴巴股價表現。

海外同類企業股價欠佳,原因是全球新型肺炎個案數目上升所致。

有分析師估計,全球最終會有40%至70%人口感染冠狀病毒。

鑑於這種病毒的致命程度可能高於流感,而且減低染病機會的少數方法包括自我隔離,中國境外的經濟遭受重大打擊。

不少人在家避疫,旅遊和零售需求銳減。若然政府不採取有效措施,整體經濟將會陷入困境。

對歐美國家來說,經濟不景是衰退的警號,往往會削弱科技股估值。人們傾向留在家中和減少非必要旅遊活動,故此阿里巴巴的同類企業,例如在2019年依賴旅遊廣告貢獻整體搜尋廣告銷售超過十分之一的Alphabet表現受挫。

國際投資者可以透過香港市場購買阿里巴巴和Alphabet(或其他類似大型科技企業)的股份,基於他們資金有限,假如估值差距明顯,他們便會選擇換馬,這對阿里巴巴在港上市股份的價格構成影響。

很多投資者將新型肺炎視為短期問題,因此Alphabet不會如大市般受到衝擊。要是全球疫情恐慌令Alphabet股價插水,他們或會減持阿里巴巴以增持Alphabet。

全球化經濟

在全球化時代,中國的經濟增長部分取決於其他國家表現。

如果冠狀病毒使得全球多國採取自我隔離措施,當地人將會減少購物,導致中國出口需求下降,並影響生產商業績。由於中國有數百萬人從事製造業,有關情況將會不利於消費者信心和開支,而且損害中國的廣告市場和阿里巴巴增長前景。

愚人總結

中國的新型肺炎疫情受控,但儘管阿里巴巴在當地賺取大部分利潤,全球化和相對估值問題一直和將會繼續觸發公司股價波動。

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