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水泥一哥出走大陸 背後有兩大策略

台泥董事長張安平揭示水泥與鋰電池兩大策略,有樂觀的、也有保守的,替未來增添不確定性。(圖/財訊雙週刊提供)

台泥董事長張安平揭示水泥與鋰電池兩大策略,有樂觀的、也有保守的,替未來增添不確定性。

去年台泥大膽走出大陸市場,以土耳其為起點,準備橫跨歐、亞、非。只是土、美交惡,讓台泥歐洲布局添陰影,同時,子公司能元科技升級壓力迫在眉梢,張安平能否突破瓶頸?

2017年緊急扛下台泥,僅花1年時間就繳出211億元獲利新高成績,緊接著公布今年首季稅後純益40億元,為歷年同期最高水準,台泥集團董事長張安平不僅成功穩住一甲子的老企業,還帶領著老台泥,積極跨出大陸以外的市場,首度進軍歐、非洲市場。

只不過,前景繁榮之下,漂亮財報數字的背後,卻仍然存在著兩大挑戰。

挑戰1:美國揚言對土耳其經濟制裁,恐對歐洲投資案增添風險。去年10月,台泥宣布將投資340億元,與土耳其集團OYAK共組合資公司,台泥入股4成、OYAK用資產作價持股6成,這起合作案,台泥順利取得土耳其1200萬噸水泥產能,立即取得16%市占率。

逾300億元的水泥合作案,遠高於前董事長辜成允在大陸擴張水泥版圖的單一併購金額,足見張安平對跨出大陸市場相當樂觀。他的信心來自於OYAK過去的營運表現,2017年賺2.78億里拉(約4600萬美元)、2018年盈餘3.81億里拉(約6300萬美元),看似OYAK獲利能力相當不錯。

畢竟水泥對他來說,是再熟悉不過的產品,甚至曾經爬過水泥窯,這筆投資,張安平一點都不擔心。

不過從台泥今年首季財報,雙方合資的子公司Dutch OYAK TCC Holding BV卻意外大虧3.77億元,台泥總經理李鐘培解釋,主要是遇到當地10年來景氣大衰退,由於里拉貨幣大幅貶值4成,造成國內通貨膨脹一度高達25%,不過土耳其預計6月再度選舉,政府打通膨已採取行動。

然而,台泥沒說的是,里拉大貶的原因是美國與土耳其陷入緊張關係。去年8月美國總統川普在推特上宣布,加倍徵收土耳其鋼鋁關稅,更直言里拉遇到強勢美元肯定重挫。當天確實讓里拉兌美元貶值逾2成5,寫下2001年來最大單日跌幅;如今,土耳其向俄羅斯採購S-400防空飛彈系統,也讓美國大為光火,揚言將會對土耳其經濟制裁。

根據外電,首批S-400防空飛彈系統可能提前至6月抵達土耳其,一旦美國真的祭出經濟制裁,恐怕會讓當地經濟雪上加霜,房市泡沫化問題更加嚴重。

觀察短期內美、土兩國雙方關係難以修補,連帶讓OYAK業績上不來,造成張安平進軍歐洲市場恐增添陰霾;惟李鐘培強調,拿下土耳其產能之後,現在將目光轉向葡萄牙,當地經濟情勢相對樂觀,水泥事業也穩定,多少可以彌補。「拿到葡萄牙公司之後,就可以看到台泥在歐亞非3大洲的布局。」張安平補充。

外媒調查美元年內續強勢 貿戰降息促走軟

NatWest Markets資深宏觀策略師Mansoor Mohi-uddin表示。如果今年夏天美國經濟數據繼續保持良好表現,目前美聯準會可能不會暗示其準備降息,這有利於美元。但夏季過後,利多美元的美聯準按兵不動前景可能正在消退。

據路透報導,鑒於美國經濟出現放緩跡象,且與大陸的貿易戰還在持續,明顯顯示美聯準會下步行動將是降息、而非升息。

回顧到今年稍早,由於市場仍預計美聯準會將升息,利差優勢和美國經濟的優異表現推高美元,但如今支撐美元的美國經濟增長步伐在放緩。)

人民幣貶值

人民幣進入「大時代」,人民銀行突然改革人幣中間價報價機制,並將今日中間價大幅貶值近2%,創有史以來最大跌幅,震驚全球金融市場。有分析認為,人幣貶值將進一步打擊外國及內地旅客來港意慾,令本港近期已經疲弱的零售業雪上加霜,並影響整體經濟表現。

 

20150811_人民幣兌換配相

 

美元兌人民幣在岸價(CNY) 今日大幅貶值1.8%,創歷史上最大單日跌幅,為近三年以來新低,人民幣離岸價(CNH)反應更甚,一度迫近6.4水平;同時每百港元兌人民幣曾升至82算。

 

浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才指出,現時香港不少日常用品及食物都由內地進口,雖然2%不是大跌幅,但內地物價微調,對舒緩香港通脹壓力有幫助。不過,麥萃才認為,人民幣轉弱會打擊內地甚至外國遊客來港旅遊及消費的意欲,對本港整體經濟有影響。

 

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指,今次人民幣貶值會短期影響兩地消費心態,如果內地出口數據無改善,就要有心理準備人民幣會繼續貶值。星展香港經濟研究部副總裁周洪禮稱,人民幣急跌對短期人民幣點心債或會有拋售壓力,個別銀行或視乎情況上調人民幣定存息率。

 

內地旅客

 

另一邊廂,人幣貶值帶動亞洲區貨幣今日全線下滑,其中,美元兌印尼盾跌至13599,為1998年以來最低;韓圜兌美元一度跌至1,180水平,為2012年6月初以來最低;新加坡元跌至1.4036創五年新低;澳元兌美元則跌至73.2美仙,跌幅逾1%。

 

人民幣在股市也掀起了漣漪,由於中資航空股美元債務沉重,人民幣貶值而美元強勢,勢將增加行業債務壓力及匯兌風險,航空股今日全線插水。國航(0753)、南航(1055)及東航(0670)股價分別重挫13至18%。

 

紙業股的進口紙漿及廢紙均以美元計價,人民幣貶值或增加成本;加上紙業股負債普遍偏高,令紙業股也遭大沽壓,玖紙(2689)及理文造紙(2314)各挫10.7及7%。相反,人民幣貶值有利出口表現,出口股受追捧。創科(0669)、利豐(0494)及敏華(1999)等逆市急升。

 

歐洲股市也受影響,市場擔憂人民幣貶值影響中國以外國家出口,歐洲三大股市走勢疲弱,倫敦富時100指數現報6,679點,跌56點或0.85%;法蘭克福DAX指數報11,379點,跌225點或1.95%;巴黎CAC40指數報5,120點,跌75點或1.45%。